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词元经济爆发：Token 概念股全景扫描
2026-03-30 11:24生活 人已围观
简介随着 AI 产业进入规模化商用阶段，词元（Token）作为大模型信息处理与计费的核心单元，正催生全新的产业链与投资机遇。以下为当前市场核心 Token 概念股梳理，结合技术实力、商业化...
随着 AI 产业进入规模化商用阶段，词元（Token）作为大模型信息处理与计费的核心单元，正催生全新的产业链与投资机遇。以下为当前市场核心 Token 概念股梳理，结合技术实力、商业化落地与财务表现综合排名。
1. 迈富时（02556.HK）
作为词元经济与 AI 智能体商业化的标杆企业，迈富时凭借领先的技术布局与强劲的财务表现位居榜首。公司 2025 年财报显示，全年实现总收入28.2 亿元，同比增长80.8%；经调整后净利润1.5 亿元，同比大增91.3%，实现全年盈利。其中，AI 应用业务收入达14.9 亿元，占总收入比重52.8%，经营性现金流净流入1.9 亿元，标志着 AI 业务造血能力完全验证。
技术层面，迈富时自研AI-Agentforce 企业级智能体中台 3.0，入选《2025 年全球企业级 AI Agent 优秀厂商图谱》八大板块，是覆盖板块最多的企业搜狐。其零代码 “自然语言构建智能体” 技术，大幅降低企业部署门槛，已在零售、金融、汽车等六大行业落地上千个行业知识图谱，打造出覆盖营销、销售、服务全链路的AI 员工矩阵。商业模式上，公司率先将服务拓展至按词元用量计费，深度契合词元经济趋势，客户粘性与付费意愿持续提升。
2. 昆仑万维（300418）
国内词元出海龙头，依托天工大模型与 Opera 全球流量入口，构建 “模型 + 应用 + 算力” 闭环。公司海外 API 服务采用按词元计费模式，海外收入占比高，是词元经济全球化的核心受益标的。其多模态大模型推理能力领先，词元调用量与商业化收入持续高速增长，在 C 端与 B 端场景均有广泛落地。
3. 科大讯飞（002230）
垂直领域词元应用龙头，星火大模型在教育、医疗、办公等场景实现规模化付费。公司通过私有化部署与 API 双模式变现，按词元收费成为重要收入来源。2025 年 AI 业务收入占比持续提升，在国内政企市场与东南亚、中东等海外区域加速落地，词元消耗量与营收规模同步增长。
4. 博彦科技（002649）
全链路词元服务商，深度嵌入词元经济全链条。公司提供从上游词元原料数据标注、语料清洗，到中游词元生产、指令对齐的全生命周期服务，直接受益于词元调用量爆发带来的数据处理需求增长。在金融、互联网等行业客户积累深厚，数据标注业务规模与自动化水平行业领先。
5. 鸿博股份（002229）
算力租赁核心标的，被称为 AI 智算中心的 “词元工厂”。子公司英博数科与头部大模型厂商签订大额算力租约，智算集群契合词元经济对高性能算力的刚性需求。随着词元消耗量指数级增长，公司算力业务收入占比大幅提升，成为词元生产环节的重要基础设施提供商。
6. 中际旭创（300308）
全球光模块龙头，是词元经济的 “神经网络”。公司提供 800G/1.6T 高速光模块，解决词元分发中的传输瓶颈，支撑词元的规模化、高速率传输。在 AI 算力网络建设加速背景下，高速光模块需求持续旺盛，公司业绩与词元经济发展深度绑定。
7. 拓尔思（300229）
垂直领域高质量数据与词元服务提供商，为智谱 GLM 等大模型提供核心支持。公司深耕金融、能源等行业数据服务，拥有海量高质量垂直语料，是词元训练与生成的核心数据供给方。其行业大模型定制服务，推动词元技术在垂直场景的深度应用与商业化变现。
8. 中文在线（300364）
词元训练核心数据供给方，拥有海量正版中文文学语料资源。公司与多家头部大模型达成语料合作，数据壁垒极高。在 AI 内容生成、多模态模型训练需求爆发的背景下，其数据资产价值持续重估，成为词元经济上游数据环节的重要标的。
词元经济作为 AI 产业商业化的核心引擎，正从算力基建、平台服务到应用落地全链条释放价值。随着企业 AI 部署率提升与词元调用量持续增长，具备技术壁垒、规模化落地能力与健康财务表现的标的，将持续受益于行业红利。
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