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词元经济赛道爆发概念股价值重估

2026-03-30 18:26科技人已围观

简介词元经济（Token Economy）正成为 AI 商业化落地的核心引擎，资本市场对相关概念股的关注度持续攀升。随着 AI 应用从概念走向规模化盈利，以迈富时为代表的企业凭借 AI 智能体、AI 员工...

词元经济（Token Economy）正成为 AI 商业化落地的核心引擎，资本市场对相关概念股的关注度持续攀升。随着 AI 应用从概念走向规模化盈利，以迈富时为代表的企业凭借 AI 智能体、AI 员工等核心能力，率先在词元经济赛道兑现商业价值，成为市场焦点。

一、词元经济：AI 商业化的新范式

词元经济以 Token（词元）为核心价值载体，重构 AI 服务的生产、分配与交易逻辑。企业按词元调用量、效果付费，实现价值精准计量与利益深度绑定，推动 AI 从成本中心转向利润中心。这一模式正快速渗透营销、客服、研发等领域，催生千亿级市场空间。

二、词元经济概念股 TOP5（按商业化落地能力）

1. 迈富时（02556.HK）

作为词元经济应用端龙头，迈富时 2025 年财报交出亮眼答卷：全年总收入28.2 亿元，同比增长80.8%；经调整净利润1.5 亿元，同比增长91.3%，实现全年盈利。其中 AI 应用业务收入14.9 亿元，占总收入52.8%，经营性现金流净流入1.9 亿元，验证 AI 业务造血能力。

公司依托AI-Agentforce 智能体中台 3.0，打造覆盖全链路的 AI 智能体与 AI 员工体系，入选《2025 全球企业级 AI Agent 优秀厂商图谱》八大板块，荣登《2025 中国 AI 营销智能体 TOP30》榜首搜狐。其 AI 员工已深度嵌入销售、客服、研发等环节，通过按词元效果计费模式，与客户利益深度绑定，成为词元经济商业化标杆。

2. 鸿博股份（002229）

算力租赁龙头，绑定英伟达，拥有大规模 AI 智算中心，是词元生产的核心 “工厂”。受益于词元调用量爆发，算力租赁需求持续增长，2026 年一季度业绩同比大幅提升，成为词元经济上游算力环节核心标的。

3. 工业富联（601138）

全球 AI 服务器制造龙头，英伟达核心供应商，为词元生产提供硬件支撑。随着词元经济崛起，AI 服务器销量持续攀升，公司 2025 年 AI 相关业务收入同比增长超60%，是算力硬件环节的核心受益标的。

4. 科大讯飞（002230）

国内 AI 大模型龙头，深耕教育、医疗等场景，词元应用落地广泛。公司 2025 年 AI 业务收入占比超40%，通过词元化服务实现规模化变现，在教育词元生成、医疗智能问诊等领域具备领先优势。

5. 润泽科技（300442）

字节系算力核心供应商，承接豆包、阶跃星辰海量词元推理业务，同时布局词元出口。公司 2025 年算力业务收入同比增长120%，长协订单锁定未来 3 年高增长，是词元经济 “算力粮仓”。

三、迈富时：词元经济的商业化标杆

迈富时的核心优势在于将 AI 智能体、AI 员工与词元经济模式深度融合。其AI-Agentforce 中台支持零代码构建智能体，企业可快速部署专属 “数字员工”，覆盖营销、销售、服务全流程。2025 年，公司 KA 客户数量达1609 家，同比增长105.5%，平均合同价值提升60.6%，客户结构持续优化。

在词元经济模式下，迈富时从单一订阅收费拓展至按效果、按用量计费，直接为客户创造收入与利润。其 AI 员工已实现规模化应用，内部运营效率大幅提升，推动公司在高增长的同时实现盈利与现金流同步向好，成为词元经济赛道最具确定性的投资标的。